中国服装、鞋类及配饰设计:国际运动企业最新

 提示:点击图片可以放大

  我们整理了Nike、Adidas、Lululemon、Puma、Footlocker近期最新财报数据,并认为:①各品牌财年时段不同,但最新季度收入和利润端均呈显著改善,②电商高速增长,Nike连续2季80%以上,Lululemon均在60%以上,③Footlocker、Puma毛利率降幅显著收窄,LululemonQ3毛利率同比增1pct,④NikeQ2大中华地区收入增24%,恢复显著。我们持续看好国内运动消费的回暖趋势,随着国内疫情稳定控制,我们认为大众运动健康意识将进一步增强,建议关注【安踏体育】、【宝胜国际】、【滔搏】。

  Nike:Q2大中华地区收入增24%,电商保持高增。Nike2020Q2(9/1-11/30)收入112.4亿美元,同比增9%(Q1:-1%),净利润12.5亿美元,同比增12%(Q1:11%),收入与净利润呈改善趋势,毛利率43.1%,同比降0.9pct,净利率11.1%,同比增0.3pct。分地区看,北美/大中华/EMEA/ALPA地区Q2增速分别为1%/24%/17%/0%,各地区回暖明显,大中华表现突出,我们认为电商是强劲增长动力之一,公司Q1/Q2电商增速分别为82%/84%,保持高速增长,我们认为电商已成为公司DTC战略下的长期重要阵地。

  Adidas:Q3各地区复苏趋势明显,电商增速达51%。Adidas2020Q3(7/1-9/30)收入59.6亿欧元,同比下降7%(Q2:-35%),净利润5.8亿欧元,同比下降10.8%(Q2:-166.2%),收入与净利润优于上季,复苏趋势明显。毛利率50%,同比降2.1pct,净利率9.7%,同比降0.4pct。欧洲地区收入实现正增长。电商增长强劲,Q1/Q2/Q3电商增速分别为35%/93%/51%,保持较高增速。

  Lululemon:Q3收入增长22%,DTC线上零售持续增长。Lululemon2020Q3(8/3-11/1)收入11.2亿美元,同比增长22%,(Q2:2.3%),净利润1.4亿美元,同比增长14%(Q2:-30.6%),收入与净利润实现较高增长。毛利率56%,同比增1pct,净利率12.9%,同比降0.8pct。分地区看,美国/加拿大/国际市场增速分别为20%/14%/44%,各地区Q3回暖明显。公司电商网站和APP营收取得较高同比增速,Q1/Q2/Q3电商增速分别为67%/155%/94%,线上销售成为疫情下重要零售渠道。